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​“锡”缺行情迎来大牛,东南亚供应出口继续下滑

2024-04-23 05:03 来源:去可网 点击:

“锡”缺行情迎来大牛,东南亚供应出口继续下滑

财联社 4 月 22 日讯(编辑 陈侃迪)今日上午开盘,沪锡期货主力合约再次冲高,于上午 10 点 43 分大涨超 7.12% 的幅度。午后收盘有所回落,但仍保有 3.26% 的涨幅。

图片来源:文华财经 财联社整理

此前,财联社报道表示,由于东南亚和非洲的供应中断,锡资源稀缺性日益显现。在全球最大的锡出口国——印尼,由于许可证发放的延误和备受瞩目的腐败调查,许多锡冶炼厂的高管和贸易商受到牵连,出口量已经减少。

另外,第三大锡生产国、饱受内战蹂躏的缅甸的锡产量也有所放缓;刚果民主共和国的供应同样因武装动乱而面临中断。

文华财经表示,英美禁止从俄罗斯进口金属,引发对全球供应的担忧。同时,由于矿业公司的年度工作计划迟迟得不到批准,印尼的锡和镍出口继续下滑。有机构预计,在中国需求前景和宏观确定性下,金属的购买或保持强劲。

宏观预期增强叠加中东动荡局势升温

公开资料显示,锡也被称为 " 工业味精 ",下游主要需求端集中在集成电路、消费电子产品、家用电器、锡化工、光伏电池、镀锡板、铅酸蓄电池等领域。

供应方面,印度尼西亚拥有全球最大的锡矿储量,超过 200 万吨,是世界锡矿资源的首要供应国。其锡矿产量约占全球总产量的 40% 以上。

国泰君安期货点评到,本轮上涨的主要驱动来自全球宏观预期增强以及中东动荡局势升温,在再通胀交易情绪浓厚的情况下,附有工业属性和金融属性的有色金属板块受到市场青睐,叠加锡在供给端有持续收紧预期,曼相矿区复产时间未定影响国内供给收缩预期,印尼复产不及预期加剧海外供应紧张现实,基本面上有一定配合支撑。

财联社注意到,此前,印尼矿业部官员表示,今年迄今为止,该国政府已经发放镍矿生产配额总计 1.5262 亿吨,已经发放锡矿生产配额 44,481.63 吨,该国正在加速生产配额审批。该官员表示,截至目前该国政府已经为总计 191 家矿产商(其中包括镍、锡和铜产商)发放生产配额。

但是从需求来看,半导体行业复苏带动的消费需求主要集中在海外,LME 库存持续去化,而国内需求仍然疲软。国泰君安期货表示,目前社会库存累积到历史最高位,且下游订单并未出现明显好转,甚至锡价高企时对下游带来明显成本压力,采购意愿低迷。目前锡锭现货市场清淡,贴水逐渐扩大,一定程度上暗示了目前的现实供需面无法匹配 28 万以上的高价。

此外,近期的快速拉涨资金层面亦有一定扰动,海外库存持续去化、近月合约持仓集中等问题令 LME 锡挤仓情绪浓厚。伦锡不太可能重现 22 年伦镍的情况,不仅因为 LME 有一系列控制价格的机制,更是因为目前内外价差持续拉开,若拉至出口窗口打开,国内充裕的现货将流向海外,填平供需差异。建议国内交易者要理性认识,不要盲目追涨,谨防国外市场大幅波动引发的风险。